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受地缘局势反复影响，现货黄金周四上演冲高回落行情。早间因和谈预期一度上涨1.5%至4764美元，随后相关方面表态出现分歧及区域紧张局势再度升温的消息扭转市场情绪，金价回吐全部涨幅，收于4687美元，录得带上引线的十字星。美元同步走强，也对金价形成压制。周五亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于4698美元/盎司附近，市场正等待非农就业报告指引方向。

和谈消息提振，金价一度冲高

周四的亚洲交易时段，现货黄金展现出了久违的强势。市场一度沉浸在地缘政治风险有望缓和的乐观情绪之中。有消息称，相关方面正朝着达成一项暂时缓和局势的协议迈进，其中一方正在审议一份旨在停止摩擦、搁置最具争议问题的提案。这一消息如同给焦灼的市场注入了一剂强心针，投资者对长期通胀以及利率维持高位的担忧情绪得到了显著缓解。

受此提振，现货黄金在盘中一度飙升1.5%，直逼4764美元附近，刷新了近两周以来的最高点位。市场似乎看到了一条通往和平的路径，而黄金作为对冲风险的核心资产，自然受到了追捧。有市场策略师指出：“如果局势缓和得以维持，我们能够将冲突抛在身后，并在关键航道畅通无阻的情况下恢复正常商业活动，金价有望进一步走高。”这番表态无疑为多头注入了信心。

协议前景存疑，能源价格逆转

然而，和平的曙光似乎比市场预期的要脆弱得多。就在投资者为冲突可能落幕而欢呼时，情势却突然急转直下。随后有报道称，相关方面明确表示不会允许通过“不切实际的计划”重新开放关键航道。这一强硬表态迅速在能源市场上引发了剧烈反应。

要知道，全球约五分之一的石油和液化天然气都需要经由这条重要海峡运输，其战略地位决定了它的一举一动都会牵动全球通胀神经。随着相关方面拒绝让步的表态传出，国际油价应声逆转了此前的跌势，转为强劲上涨。原油价格的攀升重新点燃了市场对通货膨胀的忧虑，WeTrade外汇也让黄金的走势变得更为复杂——虽然通胀本身利好黄金，但油价飙升带来的政策紧缩预期却构成了压制。

局势再度紧绷，避险情绪回升

就在市场还在消化上述消息的时候，一则更具冲击性的新闻将局势推向了高潮。有消息称，相关方面对另一方实施了报复性打击，目标是美方所称对相关设施此前遭袭负有责任的地点。据详细描述，在数艘军舰通过关键航道期间，另一方发射了多枚导弹和无人机，并出动了小型快艇进行攻击。作为回应，一方果断打击了包括导弹和无人机发射点、指挥与控制中心在内的相关军事设施。

这一消息彻底引爆了市场的避险情绪。对方迅速做出反击，指责其一举违反了和谈协议，称其袭击了油轮并对民用区域发动了空袭。而另一方则在回应中将其行动描述为一次“轻微警告式打击”，并宣称和谈仍在推进且已经生效。同时，相关方面还在社交平台上发文炫耀军舰成功通过关键航道的经历，称袭击者遭受了重大损失，大量小艇被摧毁，导弹和无人机均被轻松拦截。并警告对方迅速签署协议，否则未来将面临更猛烈的打击。

这种“边谈边打”的混乱局面让市场参与者无所适从。金价在触及高点后迅速回吐涨幅，尾盘收报于4687.05美元，几乎与前一交易日持平。一场轰轰烈烈的上涨最终以冲高回落收场，显示出市场对地缘局势走向的极度不确定。

美元借势走强，避险地位凸显

在黄金市场陷入拉锯战的同时，美元却展现出其作为终极避险资产的韧性。美元指数周四收复了早盘的全部失地，上涨0.26%，收报于98.28。市场在局势缓和的希望与紧张升高的现实之间反复权衡，最终选择了拥抱美元。

市场策略师一针见血地指出了市场的矛盾心态：“我认为市场仍处于紧张状态。情绪曾一度大幅偏向‘和平在望’，但北美交易时段的表现显示出，投资者对冲突能否迅速解决持更为谨慎的态度。”另有策略师则警告称，尽管一方显然有动力为冲突寻找出路，但几乎没有迹象表明双方的谈判立场已趋于一致。未来几天乃至几周内，市场很可能会出现更多负面且引发波动的消息。这种不确定性恰恰是美元走强的温床。

债券市场经历反转，降息预期降温

美国国债市场的表现同样耐人寻味。周四，各期限公债收益率在经历了早盘的下跌后逆转回升，这与金价冲高回落的走势如出一辙，而背后的推手同样是有报道称关键航道可能持续受阻。随着油价反弹，债券收益率也随之攀升。10年期美债收益率在盘中一度跌至4.314%的低点后，尾盘反而上涨了3.2个基点至4.386%。

市场分析人士表示，债券市场在整个事件发酵过程中表现得异常平静，抛售幅度并未达到预期。他们认为，如果局势最终得到解决，收益率更可能是逐步回落而非急剧下行。目前市场正在耐心等待局势的明朗化，因为这一因素实际上构成了未来一个月市场走势的重要驱动力量。

值得注意的是，多位相关方面官员在周四发表了偏鹰派的言论。有官员明确表示，预计将在“相当长一段时间内”维持利率不变。另有官员则重申致力于将通胀率降至目标水平，并指出目前尚无迹象表明近期能源价格的飙升正在推高中长期通胀预期。这些表态进一步巩固了市场对短期内不会降息的预期，从而对黄金构成了无形的压力。

央行持续增持，长期支撑稳固

在市场被地缘政治和货币政策短期因素困扰的同时，一个长期利好消息却不容忽视。数据显示，相关央行在近期连续增持黄金储备。这种持续且坚定的购买行为，反映了全球主要央行对黄金资产配置价值的长期看好。尽管这一消息在金价当日的剧烈波动中并未成为主导因素，但它为黄金提供了坚实的底层支撑。在去美元化趋势和外汇储备多元化的背景下，来自官方部门的持续买盘将成为黄金长期行情的基石。

非农数据前夜，市场屏息以待

随着地缘局势的最新进展逐步被市场消化，投资者的焦点正在迅速转向即将于周五发布的美国月度非农就业报告。这份重磅数据将为市场提供评估货币政策路径的关键线索。在就业市场依然韧性十足的背景下，经济学家预计4月将增加6.2万个就业岗位，虽然较3月的17.8万有显著回落，但仍显示经济并未走向衰退。与此同时，每周初请失业金人数略低于预期，也进一步印证了劳动力市场的健康状态。

在通胀未明显降温且就业市场保持稳定的情况下，交易员们继续押注相关方面将在今年年底前维持利率不变。这意味着黄金短期仍将面临实际利率高企的压制。然而，如果非农数据意外疲软，或者地缘局势再度急剧升级，黄金很可能再次获得向上突破的动力。

后市前瞻

总而言之，地缘政治风险忽明忽暗，一边是和谈的潜在可能，另一边是紧张局势的现实升级，这种高度不确定性的环境本应最有利于黄金，但美债收益率的高企与美元同步走强却在一定程度上削弱了黄金的吸引力。周四金价的冲高回落，正是多空双方在这个关键节点上激烈博弈的真实写照。

展望后市，黄金的方向性选择将取决于两大核心变量的演变。其一是地缘局势尤其是关键航道的通行状况，这将直接决定油价和全球通胀的走向。其二是美国劳动力市场的表现以及由此引发的货币政策预期变动。对于投资者而言，在这场不确定性交织的时刻，保持一份谨慎的耐心，或许是最好的应对之道。

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北京时间07:45，现货黄金现报4698.36美元/盎司。