周三（7月23日），白银价格飙升至每盎司39.53美元，创下近14年新高，且其表现持续优于黄金。尽管获利了结使涨幅在40美元关口附近受限，但技术面仍保持向好态势。只要37.50美元的关键支撑位未被跌破，上升趋势就将延续；若价格回调，36.16美元附近及50日移动平均线35.90美元位置预计将出现强劲买盘。

今年以来，白银价格已上涨36%，超过黄金31%的涨幅；金银比从4月的105收窄至87。这一数据表明，投资者愈发青睐白银——作为兼具贵金属与工业属性的资产，白银不仅具有杠杆效应，且投资门槛更低。

美国关税政策为涨势添柴加火

特朗普总统宣布自8月1日起对铜进口征收50%关税后，白银涨势进一步加剧。尽管白银未被直接针对，但市场已开始消化潜在供应链扰动的影响，尤其是美国期货合约较伦敦基准的溢价扩大。这种价格错位推高了现货市场的租赁利率，进一步强化了白银的看涨基调。

市场分析师指出，若亚洲市场的实物溢价持续上升，白银可能会果断突破40美元这一心理关口。关税引发的不确定性也加剧了投资者对替代资产的需求，促使更多资金流入白银及工业金属领域。

获利了结与美联储焦点令黄金承压

相比之下，黄金在3439.04美元附近遭遇获利了结抛压，未能突破3451.53美元的阻力位，价格小幅承压。在美联储主席鲍威尔将留任的消息公布后，美国国债收益率攀升，10年期国债收益率升至4.384%。这削弱了黄金的避险需求，但美元走弱及各国央行购金行为仍为黄金提供支撑。当前支撑区间位于3374.42美元至3336.40美元。

分析师警告，黄金若无法突破阻力位，短期内可能拖累白银涨势，因两者走势通常存在联动性。不过，白银日益增长的工业用途使其拥有更强的独立上涨动力。

白银能否突破40美元？关注工业需求与实物供应紧张程度

（现货白银日图 来源：网络）

白银涨势的核心驱动力来自强劲的工业消费及已持续五年的结构性供应短缺。交易员正密切关注实物供应紧张的信号，尤其是亚洲市场溢价上升，这可能加速白银突破关键关口。若黄金企稳且美元重拾跌势，白银或在未来几个交易日测试42美元。

然而，由于市场持仓已较为拥挤，短期回调仍有可能发生。若价格回落至35–36美元区间，预计将吸引大量逢低买盘。目前来看，白银的上升趋势依然稳固，40美元是下一关键观察位。

北京时间01:19，现货白银报39.171美元/盎司，跌幅0.23%。